محفظة تداول الخيارات

كوبيرايت كوبي 2017 ماركيتواتش، Inc. جميع الحقوق محفوظة. باستخدام هذا الموقع، فإنك توافق على بنود الخدمة. سياسة الخصوصية وسياسة ملفات تعريف الارتباط. البيانات اليومية المقدمة من قبل سيكس المعلومات المالية ورهنا بشروط الاستخدام. بيانات نهاية اليوم التاريخية والحالية التي تقدمها سيكس فينانسيال إنفورماتيون. تأخرت البيانات اللحظية لكل متطلبات الصرف. سبدو جونز مؤشرات (سم) من شركة داو جونز، وشركة جميع يقتبس في وقت الصرف المحلي. في الوقت الحقيقي بيانات بيع الماضي المقدمة من نسداق. المزيد من المعلومات حول بورصة ناسداك تداولت الرموز ووضعها المالي الحالي. تأخرت البيانات اللحظية 15 دقيقة لناسداك، و 20 دقيقة للتبادلات الأخرى. سبدو جونز مؤشرات (سم) من شركة داو جونز، وشركة سيهك يتم توفير البيانات اللحظية من قبل سيكس المعلومات المالية ويتأخر 60 دقيقة على الأقل. كل الاقتباسات هي في الوقت الصرف المحلي. ماركيتواتش أهم الأخبارإدارة المحافظات يستخدم خبراء التداول مجموعة متنوعة من الأدوات في إدارة محفظة الخيارات للتعامل مع أنواع مختلفة من المخاطر. وتشمل هذه التقرير ستيبلادر والخيارات اليونانية. إدارة محفظة الخيارات أثناء إدارة محفظة الخيارات، يمكن للمتداولين دمج الخيارات اليونانية لإدارة محفظة من الخيارات والمراكز النقدية. واحدة من الطرق المستخدمة عادة في الأسواق خيارات الصرف الأجنبي، هو تقرير لدكوستيبلادردردكو، التي تم إنشاؤها من قبل معظم أنظمة إدارة المخاطر الخيارات. إدارة محفظة الخيارات يتطلب واحد لا يفكر في الخيارات على أساس فردي. في الواقع، قد يكون البنك التجاري خيارات صرف العملات المتداول مئات أو الآلاف من الخيارات مواقف مع آجال استحقاق مختلفة في محفظته في أي وقت من الأوقات. بالإضافة إلى موقفه الخيارات، فإن خيارات المتداول لديهم مواقف نقدية كذلك. وهو يحتاج إلى آلية لوصف الخطر في الموضع في أي نقطة زمنية معينة وللمعدل الأساسي أو الفوري. هناك ثلاثة أنواع من المخاطر التي تتعرض لها محفظة الخيارات على مستوى أولي: التحركات في السعر الفوري، والتحدب والتقلبات الضمنية. ونحن نعلم أننا يمكن أن تضمن التعرض المحلي من خيار فردي للتغيرات الصغيرة في سعر الصرف الفوري من قبل التحوط دلتا. ونحن نعلم أيضا أن الدلتا للخيار الفردي سوف تتغير مع تغير سعر الصرف بسبب التقارب الكامن في الطريقة التي يتفاعل فيها سعر الخيار ريسكووس مع التغيرات في السعر الفوري الأساسي. ويعطى هذا لنا من قبل غاما. ونحن نعلم أيضا أن قيمة الخيار رسكو تختلف مع التغيرات في التقلب الضمنية التي يعينها السوق إلى نضج معين والإضراب. في حالة خيار صرف العملات الأجنبية. نحن نتحدث عن خيارات على الأمام. ويلزم المشتري إلى الأمام بتبادل عملة بعملة أخرى بسعر محدد مسبقا لتاريخ تسليم معين. على سبيل المثال، قد تبرم شركة استشارية كبيرة عقدا في 5 يناير / كانون الثاني يدفع 10 ملايين دولار أمريكي لتسليمها إلى حساب الدولار الأمريكي بقيمة 2 فبراير. قد يرغبون في تأمين سعر الصرف الحالي الذي يستخدمه السوق 2 فبراير. إذا كان السعر الفوري 1.50، فإن هذا قد يعني معدل 2 فبراير 1.5010. الفرق، 0.0010، يسمى الأقساط الآجلة. يتم تحديدها من قبل التحكيم سعر الفائدة وأنها حساسة للفرق بين أسعار الفائدة في كندا والولايات المتحدة. وتبيع الشركة الاستشارية الدولار الأمريكي بقيمة 2 فبراير في 1.5010 إلى بنك أبك. وبعد ذلك، في 2 فبراير، يجب أن تقدم 10 ملايين دولار أمريكي إلى حساب أبك بانكرسكوس الدولار الأمريكي في مقابل أن بنك أبك سيوفر 15،010،000 دولار كندي في شركة الاستشارات حساب الدولار الكندي بقيمة 2 فبراير، بغض النظر عن سعر صرف الدولار الكندي معدل. خيار صرف العملات الأجنبية هو خيار على الأمام لأنه يعطي صاحب الحق الحق ولكن ليس الالتزام لتبادل، في هذه الحالة، 10 مليون دولار أمريكي للقيمة 2 فبراير بمعدل (أو سعر الإضراب) من 1.5010. إذا كان الدولار الكندي في 1 فبراير أضعف من 1.5010 (أي سعر الصرف أكبر من 1.5010)، يمكن للشركة الاستشارية السماح للخيار الفاصل وتبادل الدولار الأمريكي بسعر الصرف السائد للقيمة في فبراير شباط 2. (لاحظ أن الدولار الكندي لديه يوم واحد من التسوية بين الصفقة والتسليم). في هذه الحالة، 1 فبراير هو الخيار تاريخ استحقاق رسكو. لأن خيار الصرف الأجنبي هو خيار على الأمام، فإنه حساس للتغيرات في فرق سعر الفائدة أيضا. سوف يقوم تاجر الخيارات بإنشاء تقرير ستيبلادر الذي يشبه ما يلي لتوصيف تعرضه للتغيرات في السعر الفوري، على افتراض أن الفارق في سعر الفائدة لجميع آجال الاستحقاق يبقى كما أن التقلبات الضمنية تبقى كما هي. سبوت هو عند 1.50. يتم إنشاء التقرير على مدى أفق يوم واحد. الربح والخسارة (بل)، دلتا. غاما و فيغا كلها مقومة بالدولار الأمريكي. بقعة PL دلتا غاما فيغا 1.5200 67256 9257650 3240445 49010 1.5150 41995 7111889 2145761 46789 1.5100 18554 6325789 786100 44258 1.5050 1401 4976111 1349678 37337 1.5000 (11256) 3120556 1855555 36112 1.4950 (18752) 125778 2994778 32145 1.4900 (17895) (10156123) 10281901 31247 1.4850 ( 15،443) 556،741 (10،712،864) 34،125 1.4800 (16،742) (3،214،748) 3،771،489 36،544 كيف نفسر تقرير ستيبلايدر هذا، أولا، يعتبر ليترسكوس حقيقة أن هذا التقرير يتم إنشاؤه على مدى أفق يوم واحد. نحن نعرف على الفور أنه إذا بقيت بقعة عند 1.50 دون التحرك في جميع أنحاء يوم التداول التالي، ونحن قد فقدت 11256. هذا الرقم هو انحطاط الوقت لمحفظة الخيارات. وهي تشمل صافي التغير في قيمة جميع الخيارات في المحفظة التي تعزى إلى آجال استحقاقها أقصر بمقدار يوم واحد. كما يتضمن أي تغيير في قيمة المحفظة الآجلة التي تعزى إلى آجال استحقاقها أقصر بمقدار يوم واحد. ويشمل ذلك تكلفة تمويل مراكزنا. (إذا كنا نقترض المال لشراء الخيارات، يجب علينا دفع الفائدة على هذه الأرصدة). هذا الموقف لديه دلتا من 3،120،556 بسعر الفوري من 1.50. إذا ارتفعت الصفقات الفورية، فقل عن 1.5100 خلال يوم التداول، ستحصل المحفظة على دولار أمريكي أطول. تمكنا من إعادة التوازن الديناميكي للتحوط دلتا للمحفظة عند 1.51 من خلال بيع 6،325،789، مما يجعلنا دلتا محايدة عند 1.5100. في حال تراجع السهم لاحقا إلى 1.5000، فإن المحفظة ستصبح الآن 3،205،233 (الفرق بين 6،325،789 و 3،120،556). شراء مرة أخرى 3،205،233 يجعلنا دلتا محايدة مرة أخرى. في نهاية اليوم، نقارن رقم بل الذي يتضمنه سعر الصرف الفوري (على سبيل المثال (16،742) بسعر صرف 1.4800) للتداول الفوري بل الذي حققناه من خلال إعادة التوازن الديناميكي للتحوط. نأمل، رقم صافي هو إيجابي. هناك طرق مختلفة للإبلاغ عن غاما. في هذا التقرير ستيبلادر، فإن غاما المبلغ عنها هو الفرق بين الموضع الفوري الحالي والموقع الفوري بورتفولورسكوس لمعدل الفوري الذي هو 0.0050 أعلى. يبدو كما لو أننا طويلة خيار تنتهي غدا مع إضراب في مكان ما بين 1.4950 و 1.4900. ونحن نشك في ذلك بسبب القفزة المنفصلة في الموضع الفوري بأكثر من 10،000،000 بين هذين المستويين الموضعيين. يقابله موقفنا القصير في خيار آخر تنتهي غدا مع إضراب بين 1.4900 و 1.4850، مقترح من قبل قفزة منفصلة في الموضع الفوري لأكثر من 10،000،000 بين هذين المستويين الموضعي. ويشار إلى هذه الظاهرة على أنها خطر الإضراب أو خطر دبوس. عندما يكون لدينا خياران تنتهي في نفس اليوم مع ضربات مماثلة ولكن ليست متطابقة، فإنه يمكن أن يكون من الصعب جدا لإدارة موقف دلتا صافي عند انتهاء الصلاحية إذا بقعة بالقرب من أي من الضربات اثنين. وأخيرا، هناك فيغا. عند 1.5000، إذا تحول منحنى التقلب الضمني للدولار الكندي بشكل مواز بمقدار 1 فول (أي بانحراف معياري سنوي واحد)، فإن الحافظة ستصبح 36،112، حتى لو لم تتحرك بقعة. وبطبيعة الحال، إذا بقعة لا تتحرك، ثم نحن أكثر عرضة لرؤية التحرك الضمني التحرك أقل، والذي يتضاعف بورتفوليورسكوس مشكلة تسوس الوقت. استخدام إدارة محفظة الخيارات من قبل المهنيين التجاريين هو حقا مثالا ممتازا على العديد من الأدوات التحليلية المستخدمة للتعامل مع أنواع مختلفة من المخاطر. تشاند سوران تشاند سوران كانت مساهما في خطوط الأنابيب المالية منذ عام 1998. تشاند لديها خبرة واسعة وعميقة الاستثمار عبر هيكل رأس المال. وفي الآونة الأخيرة، ساعد في بدء فريق القيمة المتعثرة في سكس مع مواقف في جميع أنحاء هيكل رأس المال، في نهاية المطاف تشغيل موازية لونغشورت كتاب الأسهم قيمة بشكل مستقل. وشمل دوره كمدير محفظة عضوية في لجنة الدائنين هولدكو في قضية ستة الأعلام الفصل 11 وعضوية في اللجنة التوجيهية ولجنة الدائنين ل نيلهولدرز في قضية ليونديلباسيل الفصل 11. وقبل ذلك، عمل كمحلل أول في شركة كولومبوس هيل كابيتال مانجمنت، وهي شركة ذات قيمة عالية، تغطي الخطوط الجوية والإتصالات والإعلام والتكنولوجيا في الأسهم وفي الائتمان. ومن الجدير بالذكر أنه كان عضوا في لجنة الدائنين المخصصة في دلتا الخطوط الجوية. قبل انضمامه إلى كولومبوس هيل، كان تشاند محلل أبحاث لمدة خمس سنوات في صندوق تحوط متعدد الإستراتيجيات الداخلية في ليمان براذرز حيث عمل على مجموعة متنوعة من الاستراتيجيات بما في ذلك الديون المتعثرة والقيمة العميقة والحالات الخاصة والأسهم الطويلة والأسواق الناشئة. وشمل ذلك العمل كدائن غير مكفول بضمان في قضية الفصل 11 من قانون الخدمة المدنية الدولية، وحالات خاصة مدفوعة بالتقاضي وغيرها من الاستثمارات ذات القيمة العامة. قبل أن يذهب إلى كلية إدارة الأعمال في معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا سلون، أمضى ما يقرب من ست سنوات تداول العملات الأجنبية، وبصفة رئيسية صانع السوق لخيارات الصرف الأجنبي. بالإضافة إلى كونه خريج معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا، تشاند هو خريج من جامعة تورونتو المدارس، كلية العسكرية الملكية في كندا وجامعة كوينز، فضلا عن كونه كفا تشارترهولدر ويتم اعتمادها كمدير المخاطر المالية من قبل الجمعية العالمية ل أخصائيو المخاطر. بعد تخرجه من رمك، كان تشاند ضابط مكلف في البحرية الملكية الكندية. حاليا، تشاند هو كبير موظفي الاستثمار في نقطة فريدريك كابيتال مانجمنت، ليك. إدارة محفظة الخيارات عند إدارة أي محفظة من الأصول، والمخاطر هي أن تفعل مع التغيير. وإذا لم تتغير الظروف أبدا، فلن يكون هناك أي خطر. والفكرة الأساسية وراء إدارة المخاطر هي التحضير للتغيير. محفظة الخيارات لا تختلف في هذا الصدد وإدارة محفظة الخيارات يعني أن يكون على بينة من كيفية تغيير الوضع position8217s عندما تتغير الظروف. هناك العديد من الدوافع الرئيسية للتغيير في قيمة الخيارات. إدارة محفظة الخيارات يعني فهم والاستجابة لتلك السائقين باستمرار. الدافع الرئيسي لعوامل مخاطر التغيير إلى محفظة الخيارات تغيير في سعر المنتج (الموضعي) الأساسي يغير منتج البقعة المتحركة من مخاطر المخاطر. يمكن أن تتحرك الخيارات من كونها خارج المال إلى في المال إلى في المال وفي كل مرحلة تتغير خصائص المخاطر الخاصة بهم. في حين أن التهديد المباشر لمحفظة الخيارات من التغير في السعر الفوري يمكن التحوط بعيدا باستخدام المنتج الفوري (أي التحوط دلتا)، يمكن أن تكون المخاطر أكثر تعقيدا من ذلك. على سبيل المثال، قد يكون الخيار بعيدا عن المال بكثير مستويات منخفضة جدا من مخاطر الخيار (كما ينعكس من قبل اليونانيين). ولكن إذا تحركت بقعة ويصبح هذا الخيار في المال، ثم خطر يمكن أن يكون أعلى من ذلك بكثير. وعلاوة على ذلك، قد لا ينطوي هذا الخطر فقط على مخاطر دلتا ولكن يمكن أن تشمل اليونانيين الآخرين، مثل فيغا وغاما. تغيير في التقلبات الضمنية محرك رئيسي آخر للمخاطر على محفظة الخيارات. يمكن أن تؤثر حركات التقلبات الضمنية بشكل مباشر على قيمة الخيارات. ترتبط قيمة الخيار بشكل إيجابي بتغيرات التقلبات الضمنية. لذلك بالنسبة للخيارات التي لا يكون الضربة بعيدة جدا عن السعر الفوري الحالي، فإن انخفاض حجم الضمني يؤدي إلى انخفاض في القيمة. إدارة محفظة الخيارات تعني فهم هذه المخاطر وصياغة استراتيجية للتعامل مع النتائج المحتملة. وقد يشمل ذلك على سبيل المثال التحوط من المخاطر باستخدام خيارات أخرى. المخاطر على الخيارات من مرور الوقت في عامل خطر قابل للتهرب إلى أي محفظة الخيارات هو مرور الوقت. معظم الخيارات لها تواريخ انتهاء صلاحية ثابتة مما يعني أن عمرها محدود. ومع مرور الوقت، فإن قيمته تتغير عادة لتعكس ذلك. أما الأمور الأخرى فهي متساوية، فإن قيمة الخيارات تتضاءل مع مرور الوقت. إدارة محفظة الخيارات تعني التعامل مع هذه المخاطر بشكل مناسب. وقد تشمل التدابري التحوط من جاما لتعويض املخاطر. أو مرة أخرى، التحوط للمحفظة مع خيارات أخرى لتقليل المخاطر. مزيج من عوامل الخطر الرئيسية بالطبع، إذا كانت إدارة محفظة الخيارات بسيطة مثل فهم المخاطر المذكورة أعلاه والتصرف عليها، فإن مخاطر الخيار سيكون من السهل نسبيا التعامل معها. وفي الممارسة العملية، غالبا ما تحدث هذه العوامل مجتمعة. لذلك، فإن السعر الفوري قد يتحرك بقوة و تقلب ضمني أيضا يتحرك. أو يمر الوقت والتحركات تقلب ضمنية الخ تعلم كيفية إدارة محفظة الخيارات يعني فهم هذه الديناميات في عدة أبعاد. هناك الكثير من الأجزاء المتحركة المحتملة وكل جزء يمكن أن يدفع آخر. قد يبدو هذا مهمة مستحيلة، ولكن كما هو الحال مع كل شيء يتطلب فقط الممارسة. لماذا لا تستخدم محاكاة السوق خيارات كبيرة لممارسة وتعلم كيفية إدارة محفظة الخيارات الخلاصة إدارة محفظة يعني الاستعداد للتغيير. ويمكن أن تؤثر عدة عوامل رئيسية على محفظة الخيارات وإدارة المحفظة تعني فهم هذه العوامل والتعامل معها. والعوامل الرئيسية يمكن أن تعمل غالبا في مجموعات مما يعني أن إدارة المخاطر يمكن أن تأخذ عدة أبعاد. وهناك أيضا العديد من العوامل البسيطة التي غالبا ما تدفع التغيير في الخيارات. ولكن العوامل الرئيسية هي تلك التي يجب على المتداول الخيار التعامل معها على أساس مستمر إذا كان له أن يكون ناجحا. شكرا على مشاركة هذا.